Zemný plyn prekonal dvojročné maximá

Cena zemného plynu na holandskom uzle TTF v pondelok dostala približne 47,75 €/MWh. Za posledné týždne vzrástla o desiatky percent a trh znovu pripomína, že európska energetická bezpečnosť nestojí iba na objeme zásob, ale aj na schopnosti plyn včas dopraviť do Európy. Dnes (28.08.) vidíme miernu korekciu, ale určite to nie je dôvod na prehnaný optimizmus.

Čo stojí za aktuálnou situáciou ?

1. Geopolitické riziko v okolí Hormuzského prielivu

Napätie na Blízkom východe a obmedzenia námornej dopravy zvyšujú riziko výpadkov dodávok LNG z Perzského zálivu. Trh okamžite započítava možnosť, že časť katarských dodávok nebude dostupná alebo bude musieť meniť trasu. To zvyšuje konkurenciu medzi Európou a ázijskými odberateľmi o voľné LNG náklady.

2. Nižšie zásoby pred zimou

Európske zásobníky sú síce k 26.08. naplnené približne na 63%, no zaostávajú za minulým rokom aj za päťročným priemerom. V rovnakom období minulého roka dosahovali takmer 74%.

Do začiatku vykurovacej sezóny zostáva už len obmedzený čas na doplnenie zásob. Každý výpadok dodávok alebo spomalenie injektáže preto trh vníma oveľa citlivejšie než v rokoch, keď Európa vstupovala do jesene s väčšou rezervou.

3. Problémy s dodávkami z Nórska

Nórsko je dnes kľúčovým dodávateľom plynu pre Európu. Predĺžená odstávka poľa Ormen Lange však znižuje dostupnosť dodávok približne o 8,9 milióna m³ denne. Podľa odhadov ide počas zimného obdobia o objem zodpovedajúci približne 11 až 12 LNG nákladom.

Súčasne pokračuje údržba na ďalších zariadeniach vrátane poľa Kollsnes. Aj keď ide o dočasné obmedzenia, v kombinácii s nízkymi zásobami vytvárajú výraznú rizikovú prirážku.

4. Letné horúčavy a vyššia spotreba elektriny

Vysoké teploty v Európe zvyšujú spotrebu elektriny na chladenie. Pri slabšej výrobe z vetra musí časť dopytu pokryť plynová energetika. Plyn, ktorý by za normálnych okolností smeroval do zásobníkov, sa tak spotrebúva už počas leta.

5. Európa súťaží o LNG s Áziou

LNG je globálne obchodovaná komodita. Ak rastie dopyt v Ázii alebo sa zvyšuje potreba obnovy zásob, náklady smerujú tam, kde je kupujúci ochotný zaplatiť viac. Európa sa tak pri výpadku potrubných dodávok musí spoliehať na spotový trh a na schopnosť preplatiť alternatívnych odberateľov.

Nejde teda o jedinú príčinu, ale o súbeh viacerých faktorov v čase, keď sa zmenšuje priestor na doplnenie európskych zásobníkov.

Pre firmy je dôležitá ešte jedna vec: cena TTF nie je automaticky konečnou cenou na faktúre. Je však základným referenčným bodom pre veľkoobchodné kontrakty a jej prudký rast sa premietne do cien pre odberateľov. 

Európa dnes neplatí iba za samotný plyn. Platí aj za istotu, že ho bude mať k dispozícii v správnom čase a správnom množstve.
(zdroj: https://www.ice.com/)